Rapport Financier Semestriel 2025

(en millions d’euros)	Devise	Taux d'intérêt nominal	Année d'échéance	Valeur nominale	30 juin 2025	31 décembre 2024
Eurobond 2025 ⁽¹⁾⁽⁴⁾	Eurobond 2025 ⁽¹⁾⁽⁴⁾ Devise EUR	Eurobond 2025 ⁽¹⁾⁽⁴⁾ Taux d'intérêt nominal 0,625 %	Eurobond 2025 ⁽¹⁾⁽⁴⁾ Année d'échéance 2025	Eurobond 2025 ⁽¹⁾⁽⁴⁾ Valeur nominale 750	Eurobond 2025 ⁽¹⁾⁽⁴⁾30 juin 2025–	Eurobond 2025 ⁽¹⁾⁽⁴⁾31 décembre 2024 750
Eurobond 2028 ⁽¹⁾	Eurobond 2028 ⁽¹⁾ Devise EUR	Eurobond 2028 ⁽¹⁾ Taux d'intérêt nominal 1,250 %	Eurobond 2028 ⁽¹⁾ Année d'échéance 2028	Eurobond 2028 ⁽¹⁾ Valeur nominale 750	Eurobond 2028 ⁽¹⁾30 juin 2025 748	Eurobond 2028 ⁽¹⁾31 décembre 2024 748
Eurobond 2031 ⁽¹⁾	Eurobond 2031 ⁽¹⁾ Devise EUR	Eurobond 2031 ⁽¹⁾ Taux d'intérêt nominal 1,750 %	Eurobond 2031 ⁽¹⁾ Année d'échéance 2031	Eurobond 2031 ⁽¹⁾ Valeur nominale 750	Eurobond 2031 ⁽¹⁾30 juin 2025 746	Eurobond 2031 ⁽¹⁾31 décembre 2024 745
Eurobond 2029 ⁽²⁾	Eurobond 2029 ⁽²⁾ Devise EUR	Eurobond 2029 ⁽²⁾ Taux d'intérêt nominal 2,875 %	Eurobond 2029 ⁽²⁾ Année d'échéance 2029	Eurobond 2029 ⁽²⁾ Valeur nominale 600	Eurobond 2029 ⁽²⁾30 juin 2025 596	Eurobond 2029 ⁽²⁾31 décembre 2024–
Eurobond 2032 ⁽²⁾	Eurobond 2032 ⁽²⁾ Devise EUR	Eurobond 2032 ⁽²⁾ Taux d'intérêt nominal 3,375 %	Eurobond 2032 ⁽²⁾ Année d'échéance 2032	Eurobond 2032 ⁽²⁾ Valeur nominale 650	Eurobond 2032 ⁽²⁾30 juin 2025 646	Eurobond 2032 ⁽²⁾31 décembre 2024–
Emprunts obligataires (hors intérêts courus)	Emprunts obligataires (hors intérêts courus) Devise	Emprunts obligataires (hors intérêts courus) Taux d'intérêt nominal	Emprunts obligataires (hors intérêts courus) Année d'échéance	Emprunts obligataires (hors intérêts courus) Valeur nominale 3 500	Emprunts obligataires (hors intérêts courus)30 juin 20252 736	Emprunts obligataires (hors intérêts courus)31 décembre 20242 243
Dettes sur compléments de prix d’acquisition	Dettes sur compléments de prix d’acquisition Devise	Dettes sur compléments de prix d’acquisition Taux d'intérêt nominal	Dettes sur compléments de prix d’acquisition Année d'échéance	Dettes sur compléments de prix d’acquisition Valeur nominale	Dettes sur compléments de prix d’acquisition 30 juin 2025 376	Dettes sur compléments de prix d’acquisition 31 décembre 2024 328
Dettes sur engagements de rachats de participations ne donnant pas le contrôle	Dettes sur engagements de rachats de participations ne donnant pas le contrôle Devise	Dettes sur engagements de rachats de participations ne donnant pas le contrôle Taux d'intérêt nominal	Dettes sur engagements de rachats de participations ne donnant pas le contrôle Année d'échéance	Dettes sur engagements de rachats de participations ne donnant pas le contrôle Valeur nominale	Dettes sur engagements de rachats de participations ne donnant pas le contrôle 30 juin 2025 57	Dettes sur engagements de rachats de participations ne donnant pas le contrôle 31 décembre 2024 74
Intérêts courus	Intérêts courus Devise	Intérêts courus Taux d'intérêt nominal	Intérêts courus Année d'échéance	Intérêts courus Valeur nominale	Intérêts courus 30 juin 2025 5	Intérêts courus 31 décembre 2024 48
Autres emprunts et lignes de crédit	Autres emprunts et lignes de crédit Devise	Autres emprunts et lignes de crédit Taux d'intérêt nominal	Autres emprunts et lignes de crédit Année d'échéance	Autres emprunts et lignes de crédit Valeur nominale	Autres emprunts et lignes de crédit 30 juin 2025 16	Autres emprunts et lignes de crédit 31 décembre 2024 20
Soldes créditeurs de banques	Soldes créditeurs de banques Devise	Soldes créditeurs de banques Taux d'intérêt nominal	Soldes créditeurs de banques Année d'échéance	Soldes créditeurs de banques Valeur nominale	Soldes créditeurs de banques 30 juin 2025–	Soldes créditeurs de banques 31 décembre 2024 2
Autres emprunts et dettes	Autres emprunts et dettes Devise	Autres emprunts et dettes Taux d'intérêt nominal	Autres emprunts et dettes Année d'échéance	Autres emprunts et dettes Valeur nominale	Autres emprunts et dettes30 juin 2025454	Autres emprunts et dettes31 décembre 2024472
Total des dettes financières	Total des dettes financières Devise	Total des dettes financières Taux d'intérêt nominal	Total des dettes financières Année d'échéance	Total des dettes financières Valeur nominale	Total des dettes financières30 juin 20253 190	Total des dettes financières31 décembre 20242 715
Dont à court terme	Dont à court terme Devise	Dont à court terme Taux d'intérêt nominal	Dont à court terme Année d'échéance	Dont à court terme Valeur nominale	Dont à court terme30 juin 2025196	Dont à court terme31 décembre 2024872
Dont à long terme	Dont à long terme Devise	Dont à long terme Taux d'intérêt nominal	Dont à long terme Année d'échéance	Dont à long terme Valeur nominale	Dont à long terme30 juin 20252 994	Dont à long terme31 décembre 20241 843
Dérivés de couverture sur Eurobond 2025, 2028 et 2031 ⁽¹⁾⁽³⁾	Dérivés de couverture sur Eurobond 2025, 2028 et 2031 ⁽¹⁾⁽³⁾ Devise	Dérivés de couverture sur Eurobond 2025, 2028 et 2031 ⁽¹⁾⁽³⁾ Taux d'intérêt nominal	Dérivés de couverture sur Eurobond 2025, 2028 et 2031 ⁽¹⁾⁽³⁾ Année d'échéance	Dérivés de couverture sur Eurobond 2025, 2028 et 2031 ⁽¹⁾⁽³⁾ Valeur nominale	Dérivés de couverture sur Eurobond 2025, 2028 et 2031 ⁽¹⁾⁽³⁾30 juin 2025 (8)	Dérivés de couverture sur Eurobond 2025, 2028 et 2031 ⁽¹⁾⁽³⁾31 décembre 2024 209
Dérivés sur prêts et emprunts intragroupe ⁽³⁾	Dérivés sur prêts et emprunts intragroupe ⁽³⁾ Devise	Dérivés sur prêts et emprunts intragroupe ⁽³⁾ Taux d'intérêt nominal	Dérivés sur prêts et emprunts intragroupe ⁽³⁾ Année d'échéance	Dérivés sur prêts et emprunts intragroupe ⁽³⁾ Valeur nominale	Dérivés sur prêts et emprunts intragroupe ⁽³⁾30 juin 2025 57	Dérivés sur prêts et emprunts intragroupe ⁽³⁾31 décembre 2024 (55)
Total des dettes liées aux activités de financement	Total des dettes liées aux activités de financement Devise	Total des dettes liées aux activités de financement Taux d'intérêt nominal	Total des dettes liées aux activités de financement Année d'échéance	Total des dettes liées aux activités de financement Valeur nominale	Total des dettes liées aux activités de financement 30 juin 2025 3 239	Total des dettes liées aux activités de financement 31 décembre 2024 2 869

Les taux fixes moyens pondérés des swaps sur Eurobond 2025, 2028 et 2031 sont respectivement de 3,1386 %, 3,5963 % et 4,1079 %. Un emprunt obligataire d’une valeur totale de 2,25 milliards d’euros a été émis le 5 juin 2019 pour l’acquisition d’Epsilon. Il comprend trois tranches d’une valeur de 750 millions d’euros chacune, à taux fixe et en euros, chacune swappée en dollars US à taux fixe. Les swaps ont été qualifiés en couverture de flux de trésorerie de l’emprunt obligataire en euros. La juste valeur de ces swaps est inscrite au bilan en « autres actifs financiers courants » et/ou « autres passifs financiers courants ». La variation de juste valeur de ces instruments est comptabilisée en autres éléments du résultat global et recyclée en compte de résultat au même rythme que la comptabilisation des intérêts sur emprunt obligataire et la variation de valeur du passif en dollars US. Au 30 juin 2025, la juste valeur de ces instruments dérivés est inscrite en autres actifs financiers courants pour 8 millions d’euros (contre 209 millions d’euros en passifs financiers courants au 31 décembre 2024).
Un emprunt obligataire d’une valeur totale de 1 250 millions d’euros a été émis le 4 juin 2025 dans le cadre du programme Euro Medium Term Notes (EMTN). Il comprend deux tranches de respectivement 600 et 650 millions d’euros, à taux fixe et en euros.
Les dérivés sont présentés en « autres actifs financiers courants » et/ou « autres passifs financiers courants ».
En juin 2025, le Groupe a procédé au remboursement de la première tranche de 750 millions d’euros de l’émission obligataire de 2019 émise dans le cadre du financement de l’acquisition d’Epsilon.

/ Analyse des dettes financières par devise

(en millions d’euros)	30 juin 2025	31 décembre 2024
Euros	Euros 30 juin 2025 2 770	Euros 31 décembre 2024 2 292
Dollars américains	Dollars américains 30 juin 2025 299	Dollars américains 31 décembre 2024 392
Autres devises	Autres devises 30 juin 2025 121	Autres devises 31 décembre 2024 31
Total des dettes financières	Total des dettes financières 30 juin 2025 3 190	Total des dettes financières 31 décembre 2024 2 715

Les emprunts obligataires émis par le Groupe, qui composent l’essentiel de la dette si l’on exclut les découverts bancaires, ne comportent pas de « covenants » financiers. Les clauses d’exigibilité anticipée sont de type standard (changement de contrôle, liquidation, cessation des paiements, défaut de paiement de la dette elle-même ou de remboursement d’une autre dette d’un montant supérieur à un seuil défini) et sont applicables généralement au-delà d’un seuil défini.

Rapport Financier Semestriel 2025

2. Comptes consolidés semestriels condensés au 30 juin 2025

/ Analyse des dettes financières par devise