Rapport Financier Semestriel 2025

2.6 Notes annexes aux comptes consolidés

Note 15 Engagements de retraite et autres avantages du personnel

(en millions d'euros)	30 juin 2025	31 décembre 2024
Engagements de retraites et autres avantages à plus d'un an	Engagements de retraites et autres avantages à plus d'un an 30 juin 2025 (272)	Engagements de retraites et autres avantages à plus d'un an 31 décembre 2024 (271)
Engagements de retraites et autres avantages à moins d'un an	Engagements de retraites et autres avantages à moins d'un an 30 juin 2025 (16)	Engagements de retraites et autres avantages à moins d'un an 31 décembre 2024 (21)
Excédents net des plans de retraite en surplus	Excédents net des plans de retraite en surplus 30 juin 2025 30	Excédents net des plans de retraite en surplus 31 décembre 2024 31
Provision nette sur engagements de retraite à prestations définies et couverture médicale post-emploi	Provision nette sur engagements de retraite à prestations définies et couverture médicale post-emploi30 juin 2025(258)	Provision nette sur engagements de retraite à prestations définies et couverture médicale post-emploi31 décembre 2024(261)

Hypothèses actuarielles (Taux moyens pondérés)

La provision relative aux engagements de retraite est actualisée au 30 juin 2025 sur la base de taux d’actualisation qui sont déterminés par référence aux taux de rendement des obligations privées à long terme de première catégorie (notées au moins AA) et de maturité équivalente à la durée des régimes évalués. Ils ont été arrêtés sur la base d’indices externes communément retenus comme référence.

30 juin 2025		États-Unis	Royaume-Uni	Zone Euro	Autres pays	États-Unis	Royaume-Uni
		Régimes de retraite			Couverture médicale postérieure à l’emploi
Taux d’actualisation		5,30 %	5,70 % - 5,80 %	3,60 %	1,15 % - 9,45 %	5,30 %	5,70 % - 5,80 %

31 décembre 2024		États-Unis	Royaume-Uni	Zone Euro	Autres pays	États-Unis	Royaume-Uni
		Régimes de retraite			Couverture médicale postérieure à l’emploi
Taux d’actualisation		5,30 %	5,45 % - 5,50 %	3,30 %	1,15 % - 12,50 %	5,30 %	5,45 % - 5,50 %

Note 16 Emprunts et dettes financières

Au cours du 1^ersemestre 2025, le Groupe a mené plusieurs opérations significatives de gestion de sa structure financière :

Remboursement d’un emprunt obligataire : en juin 2025, le Groupe a procédé au remboursement de la tranche arrivant à échéance d’un montant de 750 millions d’euros. Cette obligation avait été émise en 2019 dans le cadre du financement de l’acquisition d’Epsilon.
Mise en place d’un programme EMTN et émission obligataire : depuis le 16 mai 2025, le Groupe dispose d'un programme de financement (Euro Medium Term Notes) d'un montant de 1 500 millions d'euros. Dans le cadre de ce programme, le Groupe a réalisé une émission obligataire le 4 juin 2025 pour un montant total de 1 250 millions d’euros, réparti en deux tranches :
- 600 millions d’euros à échéance juin 2029, portant intérêt au taux annuel de 2,875 % ;
- 650 millions d’euros à échéance juin 2032, portant intérêt au taux annuel de 3,375 %.
Les frais d'émission associés à cet emprunt obligataire sont de 6 millions d'euros.
Extension d’une ligne de crédit syndiquée : le Groupe dispose d'une ligne de crédit syndiquée de 2 milliards d'euros, dont la maturité initiale était fixée à juillet 2029, avec deux options d'extension d'un an supplémentaire chacune. La première option d'extension d'un an a été exercée en mai 2025, portant la maturité de la ligne à juillet 2030. Au 30 juin 2025, cette ligne n'est pas utilisée (voir note 19).