| (en millions d’euros) | 30/06/2020 | 31/12/2019 |
|---|---|---|
| Dettes financières (long et court terme) | Dettes financières (long et court terme) 30/06/2020 6 527 | Dettes financières (long et court terme) 31/12/2019 5 888 |
| Juste valeur des dérivés de couverture sur Eurobond 2021 et 2024 (1) | Juste valeur des dérivés de couverture sur Eurobond 2021 et 2024 (1)30/06/2020 169 | Juste valeur des dérivés de couverture sur Eurobond 2021 et 2024 (1)31/12/2019 112 |
| Juste valeur des dérivés de couverture sur Eurobond 2025, 2028 et 2031 (1) | Juste valeur des dérivés de couverture sur Eurobond 2025, 2028 et 2031 (1)30/06/2020 214 | Juste valeur des dérivés de couverture sur Eurobond 2025, 2028 et 2031 (1)31/12/2019 87 |
| Juste valeur des dérivés de couverture sur prêt moyen terme syndiqué (1) | Juste valeur des dérivés de couverture sur prêt moyen terme syndiqué (1)30/06/2020 - | Juste valeur des dérivés de couverture sur prêt moyen terme syndiqué (1)31/12/2019 0 |
| Juste valeur des dérivés sur prêts/emprunts intragroupe (1) | Juste valeur des dérivés sur prêts/emprunts intragroupe (1)30/06/2020 54 | Juste valeur des dérivés sur prêts/emprunts intragroupe (1)31/12/2019 39 |
| Total dette financière y compris valeur de marché des dérivés associés | Total dette financière y compris valeur de marché des dérivés associés 30/06/2020 6 964 | Total dette financière y compris valeur de marché des dérivés associés 31/12/2019 6 126 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | Trésorerie et équivalents de trésorerie 30/06/2020 (3 743) | Trésorerie et équivalents de trésorerie 31/12/2019 (3 413) |
| Endettement financier net | Endettement financier net 30/06/2020 3 221 | Endettement financier net 31/12/2019 2 713 |
| Endettement net/capitaux propres (y compris intérêts minoritaires) | Endettement net/capitaux propres (y compris intérêts minoritaires) 30/06/2020 0,46 | Endettement net/capitaux propres (y compris intérêts minoritaires) 31/12/2019 0,37 |
(1) Présentés en « Autres créances et actifs courants » et/ou « Autres dettes et passifs courants » au bilan consolidé.
L’endettement financier net s’établit à 3 221 millions d’euros au 30 juin 2020 à comparer à 2 713 millions d’euros au 31 décembre 2019. La dette nette moyenne du Groupe sur le semestre s’élève à 3 684 millions d’euros contre 550 millions d’euros sur le premier semestre 2019. L’augmentation de la dette nette moyenne du Groupe résulte principalement de l’acquisition d’Epsilon pour un montant de 4,5 milliards de dollars.
Les flux nets de trésorerie liés à l’activité se sont traduits par un excédent de 31 millions d’euros au cours des six premiers mois de 2020 contre un besoin de 89 millions d’euros pour la même période de l’année précédente. L’impôt payé s’élève à 74 millions d’euros en 2020 contre 190 millions d’euros au premier semestre 2019. Le besoin en fonds de roulement s’est dégradé de 853 millions d’euros, à comparer à une dégradation de 826 millions d’euros au premier semestre 2019.
Les flux nets liés aux opérations d’investissement se soldent par une utilisation de trésorerie de 115 millions d’euros au 30 juin 2020 contre une utilisation de 83 millions d’euros en 2019. Les investissements nets en immobilisations corporelles et incorporelles se sont établis à 73 millions d’euros (incluant les investissements relatifs au plan immobilier All in One ) contre 65 millions au premier semestre 2019. Le montant (net de cessions) consacré aux acquisitions de filiales s’est élevé à 35 millions d’euros contre 30 millions d’euros en 2019.
Les opérations de financement se sont traduites par un excédent de 339 millions d’euros à fin juin 2020 contre un excédent de 1 707 millions d’euros à fin juin 2019. L’excédent du premier semestre 2019 provenait principalement de l’émission, pour un montant de 2,3 milliards d’euros en juin 2019, de trois eurobonds souscrits dans le cadre de l’acquisition d’Epsilon (dont le paiement n’est intervenu que le 1er juillet 2019).
Au total, la position de trésorerie du Groupe nette des soldes créditeurs de banques a augmenté de 330 millions d’euros au premier semestre 2020, contre une augmentation de 1 537 millions d’euros sur la même période de l’année précédente.
Si l’on tient compte des lignes de crédit mobilisables à court terme, les liquidités disponibles s’élèvent à 5 369 millions d’euros au 30 juin 2020 contre 6 045 millions d’euros au 31 décembre 2019.
Le free cash flow du Groupe, avant variation du besoin en fonds de roulement, est de 495 millions d’euros, de niveau équivalent à celui de la même période de l’année précédente (491 millions d’euros). La variation du besoin en fonds de roulement est de 853 millions d’euros sur le semestre, contre 826 millions d’euros sur le premier semestre 2019. Le free cash flow du Groupe après variation du besoin en fonds de roulement est donc de - 358 millions d’euros, en très légère dégradation par rapport à celui du premier semestre 2019 (- 335 millions d’euros).
