10. Liquidité et notation financière du Groupe
Description du risque
La liquidité du Groupe repose sur sa capacité à disposer en permanence de ressources suffisantes pour financer ses opérations, honorer ses engagements et soutenir sa stratégie.
Le Groupe serait exposé à un risque de liquidité si ses encaissements, qui représentent plusieurs fois ses revenus, ne couvraient plus ses décaissements alors même que sa capacité à mobiliser de nouvelles ressources financières serait épuisée ou insuffisante. Des tensions sur les délais de paiement peuvent également affecter la trésorerie disponible du Groupe.
En 2025, Moody’s et Standard & Poor’s ont confirmé les notations de crédit du Groupe (Baa1 et BBB+). Une éventuelle dégradation pourrait restreindre la capacité à lever des fonds et entraîner une hausse des taux d’intérêt, impactant la rentabilité et les investissements futurs.
Gestion du risque
Le Groupe est exposé au risque de défaut des institutions financières qui détiennent ou gèrent ses liquidités et autres instruments financiers, lequel peut engendrer des pertes pour le Groupe. Le Groupe limite l’exposition au risque de défaut de ses contreparties en ne faisant appel qu’à des institutions financières de premier plan et en surveillant régulièrement leurs notations. Lorsque le Groupe a recours à des placements financiers (que ce soit sous la forme de dépôts bancaires à court terme, d’achats d’OPCVM ou équivalents), il privilégie systématiquement des instruments de type monétaire afin de limiter le risque de non-liquidité ou de forte volatilité de ces placements.
Le Groupe gère le risque de liquidité lié à la dette nette globale du Groupe. Les filiales contractent leur financement à court ou à long terme prioritairement auprès des sociétés financières établies à Dublin.
Au 31 décembre 2025, le Groupe dispose de liquidités, calculées comme la somme des disponibilités et des lignes de crédit confirmées non tirées, au meilleur niveau de son secteur.