Les Bourses mondiales affichent un bilan positif en 2025 bien que l’année ait été marquée par des conflits militaires, commerciaux et technologiques. À l’échelle mondiale, l’indice MSCI All-Country World a progressé de 21,2 %, sa meilleure performance depuis 2019.
Le CAC 40 a clôturé 2025 sur une hausse de 10,4 %, effaçant sa baisse de 2024, et ce malgré le choc provoqué en avril par l’annonce de la nouvelle politique commerciale américaine suite à l’investiture de Donald Trump. L’indice Euro Stoxx 50 a quant à lui progressé de 18 %. Le marché européen a été porté par le secteur de la défense – comme depuis le début du conflit en Ukraine – mais également par le secteur financier et celui de l’énergie dans un contexte de course à l’intelligence artificielle.
L’économie américaine est restée solide. Malgré la guerre commerciale, la persistance de l’inflation et l’affaiblissement général du marché du travail américain, les grands indices américains ont terminé l’année 2025 en forte hausse, dirigeant la tendance mondiale de marché.
La Réserve fédérale a procédé à trois baisses de taux en 2025, réduisant son taux directeur de 75 points de base pour l'amener dans une fourchette de 3,50 %-3,75 %. L’annonce en décembre de la fin du resserrement quantitatif marque un tournant significatif dans la politique monétaire américaine et envoie un signal de confiance dans la résilience de l’économie. Ces assouplissements ainsi qu’une possible baisse des taux en 2026 créent un environnement monétaire plus accommodant, ce que les investisseurs interprètent comme un signal positif pour les actifs risqués. Cet appétit pour le risque est confirmé par la forte progression à 21 % du Nasdaq Composite, indice à forte coloration technologique.
Les « Sept Magnifiques », qui représentent le quart de l’indice MSCI World, consolident leur statut de référence du marché pour encore quelque temps. Au-delà de la guerre des « tarifs », les doutes sur le niveau de valorisation souvent excessif de ces géants de l’intelligence artificielle, Nvidia (+ 39,7 %) en tête, ont fait chuter Wall Street en novembre, faisant craindre un retournement du marché. Malgré tout, l’attractivité de ces valeurs demeure à ce stade.
Les marchés asiatiques ont également été portés par l’engouement pour l’intelligence artificielle. En 2025, l’indice Kospi de Séoul, dont la moitié de la capitalisation boursière est faite de valeurs technologiques, a flambé de 76 %. Le marché boursier chinois, longtemps miné par la crise immobilière, a fortement progressé. L’indice Hang Seng de Hong Kong a grimpé de 27,5 %, principalement grâce à la performance des géants technologiques : Alibaba (+ 73,3 %), Baidu (+ 59 %) et Tencent (+ 43,7 %). Enfin, au Japon, le Nikkei a connu une année faste (+ 26,2 %), les investisseurs ayant fait leur retour sur les grands noms de la tech de la zone après des années de désaffection.
En 2025, l’indice STOXX 600 Media des médias européens a reculé de 15 %, à comparer à une progression de 17 % pour le STOXX 600 Europe. La capitalisation boursière en dollar des principales agences de publicité a reculé en moyenne de 13 % en 2025 en raison des incertitudes macroéconomiques (droits de douane aux États-Unis) et géopolitiques (multiples conflits). Le secteur a également été pénalisé par des craintes liées à la montée en puissance des outils d’intelligence artificielle générative, du ralentissement de la croissance organique moyenne, ainsi que des problèmes spécifiques à certains acteurs. Au sein du secteur des agences de publicité, la performance a été très hétérogène. Seul Havas a vu son cours de Bourse s’apprécier (+ 5 %) grâce à une performance résiliente et une base de comparaison favorable, et ce compte tenu du flux de retour important suite à la scission de Vivendi en 2024. Malgré une performance opérationnelle meilleure qu’anticipé, le titre Publicis a reculé de 14 % dans un contexte de baisse de valorisation du secteur et de l’impact de dépréciation des devises sur les estimations de BPA tout au long de l’année. L’action Omnicom a reculé de 6 % à cause d’une compression des multiples de valorisation et de craintes liées à l’exécution de l’intégration d’Interpublic. Le titre WPP a perdu près de 60 % en raison d’une dégradation des performances opérationnelles et de la valorisation, tandis que le cours de l’action de Dentsu a reculé de 13 % en raison de la faiblesse de sa division internationale.
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Au cours de l’année 2025, Publicis Groupe a rencontré environ 2 000 investisseurs institutionnels, lors de rendez-vous privés (roadshows, conférences investisseurs et rendez-vous à la demande).
