Le Groupe est exposé au risque de taux d’intérêt, risque de change, risque de liquidité, risque de contrepartie clients et bancaires.
La répartition des dettes entre taux fixe et taux variable résulte des financements réalisés par le Groupe. L’exposition est revue périodiquement en fonction de l’évolution prévisible des taux d’intérêt.
À fin 2025, la dette financière brute du Groupe hors dettes sur compléments de prix d’acquisition et sur engagements de rachats de participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires) est constituée d’emprunts obligataires à taux fixe.
Le tableau ci-après présente l’actif net du Groupe au 31 décembre 2025 ventilé sur les principales devises :
| (en millions d’euros) | Total au 31 décembre 2025 | Euro (1) | Dollar US | Livre Sterling | Real Brésilien | Yuan | Autres |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs | Actifs Total au 31 décembre 202540 010 |
Actifs Euro (1)4 900 |
Actifs Dollar US 22 795 |
Actifs Livre Sterling 2 589 |
Actifs Real Brésilien 526 |
Actifs Yuan 1 759 |
Actifs Autres 7 441 |
| Passifs | Passifs Total au 31 décembre 202529 586 |
Passifs Euro (1)4 997 |
Passifs Dollar US 17 368 |
Passifs Livre Sterling 1 596 |
Passifs Real Brésilien 226 |
Passifs Yuan 1 252 |
Passifs Autres 4 147 |
| Actif net | Actif netTotal au 31 décembre 202510 424 | Actif net Euro (1)(97) |
Actif net Dollar US 5 427 |
Actif net Livre Sterling 993 |
Actif net Real Brésilien 300 |
Actif net Yuan 507 |
Actif net Autres 3 294 |
| Effet des couvertures de change (2) | Effet des couvertures de change (2)Total au 31 décembre 2025- |
Effet des couvertures de change (2)Euro (1)1 529 |
Effet des couvertures de change (2)Dollar US (1 529) |
Effet des couvertures de change (2)Livre Sterling - |
Effet des couvertures de change (2)Real Brésilien - |
Effet des couvertures de change (2)Yuan - |
Effet des couvertures de change (2)Autres - |
| Actif net après couverture | Actif net après couverture Total au 31 décembre 202510 424 |
Actif net après couverture Euro (1)1 432 |
Actif net après couverture Dollar US 3 898 |
Actif net après couverture Livre Sterling 993 |
Actif net après couverture Real Brésilien 300 |
Actif net après couverture Yuan 507 |
Actif net après couverture Autres 3 294 |
Par ailleurs, l’évolution des cours des devises par rapport à l’euro, monnaie dans laquelle les comptes du Groupe sont présentés, est susceptible d’avoir une incidence sur le bilan et le compte de résultat consolidés du Groupe.
La répartition des revenus du Groupe par devise dans laquelle ces revenus sont réalisés est présentée ci-après :
| 2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| Euro | Euro 202513 % |
Euro 2024 13 % |
| Dollar US | Dollar US 202557 % |
Dollar US 2024 57 % |
| Livre Sterling | Livre Sterling20258 % |
Livre Sterling2024 9 % |
| Autres | Autres 202522 % |
Autres 2024 21 % |
| Total des revenus | Total des revenus 2025100 % |
Total des revenus 2024 100 % |
L’impact d’une baisse de 1 % du cours de l’euro par rapport au dollar US et à la livre sterling serait (impact favorable) :
Les transactions commerciales sont majoritairement effectuées dans les devises locales des pays au sein desquels elles sont réalisées. De ce fait, les risques de change en découlant sont peu significatifs et font l’objet ponctuellement d’opérations de couverture.
En ce qui concerne les opérations de prêts/emprunts intragroupes, celles-ci font l’objet de couvertures appropriées, dès lors qu’elles présentent une exposition significative nette au risque de change.
Les instruments financiers dérivés utilisés sont en général des contrats de change à terme ou des swaps de devises.
