Le tableau ci-dessous présente le calcul du free cash flow du Groupe :
| (en millions d’euros) | 2020 | 2019 |
|---|---|---|
Marge opérationnelle avant amortissements | Marge opérationnelle avant amortissements 2020 2 158 | Marge opérationnelle avant amortissements 2019 2 245 |
| Intérêts financiers payés, nets | Intérêts financiers payés, nets 2020 (113) | Intérêts financiers payés, nets 2019 11 |
| Remboursement des obligations locatives et intérêts associés | Remboursement des obligations locatives et intérêts associés 2020 (461) | Remboursement des obligations locatives et intérêts associés 2019 (480) |
| Impôt payé | Impôt payé 2020 (293) | Impôt payé 2019 (349) |
| Autres | Autres 2020 54 | Autres 2019 51 |
Flux de trésorerie générés par l’activité avant variation du BFR | Flux de trésorerie générés par l’activité avant variation du BFR 2020 1 345 | Flux de trésorerie générés par l’activité avant variation du BFR 2019 1 478 |
| Investissements en immobilisations (nets) | Investissements en immobilisations (nets) 2020 (155) | Investissements en immobilisations (nets) 2019 (225) |
Free cash flow avant variation du BFR | Free cash flow avant variation du BFR 2020 1 190 | Free cash flow avant variation du BFR 2019 1 253 |
| Variation du besoin en fonds de roulement | Variation du besoin en fonds de roulement 2020 1 047 | Variation du besoin en fonds de roulement 2019 394 |
Free cash flow | Free cash flow 2020 2 237 | Free cash flow 2019 1 647 |
Les capitaux propres consolidés part du Groupe sont passés de 7 401 millions d’euros au
31 décembre 2019 à 7 182 millions d’euros au 31 décembre 2020.
| (en millions d’euros) | 31/12/2020 | 31/12/2019 |
|---|---|---|
| Dettes financières (long et court terme) | Dettes financières (long et court terme) 31/12/2020 4 509 | Dettes financières (long et court terme) 31/12/2019 5 888 |
| Juste valeur des dérivés de couverture sur Eurobond 2021 et 2024 (1) | Juste valeur des dérivés de couverture sur Eurobond 2021 et 2024 (1)31/12/2020 - | Juste valeur des dérivés de couverture sur Eurobond 2021 et 2024 (1)31/12/2019 112 |
| Juste valeur des dérivés de couverture sur Eurobond 2025, 2028 et 2031(1) | Juste valeur des dérivés de couverture sur Eurobond 2025, 2028 et 2031 (1)31/12/2020 (65) | Juste valeur des dérivés de couverture sur Eurobond 2025, 2028 et 2031 (1)31/12/2019 87 |
| Juste valeur des dérivés sur prêts/emprunts intragroupe (1) | Juste valeur des dérivés sur prêts/emprunts intragroupe (1)31/12/2020 89 | Juste valeur des dérivés sur prêts/emprunts intragroupe (1)31/12/2019 39 |
Total dette financière y compris valeur de marché des dérivés associés | Total dette financière y compris valeur de marché des dérivés associés 31/12/2020 4 533 | Total dette financière y compris valeur de marché des dérivés associés 31/12/2019 6 126 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | Trésorerie et équivalents de trésorerie 31/12/2020 (3 700) | Trésorerie et équivalents de trésorerie 31/12/2019 (3 413) |
Endettement financier net | Endettement financier net 31/12/2020 833 | Endettement financier net 31/12/2019 2 713 |
Endettement net/capitaux propres (y compris intérêts minoritaires) | Endettement net/capitaux propres (y compris intérêts minoritaires) 31/12/2020 0,12 | Endettement net/capitaux propres (y compris intérêts minoritaires) 31/12/2019 0,37 |
(1) Présentés en « Autres créances et actifs courants » et/ou « Autres dettes et passifs courants » au bilan consolidé.
L’endettement financier net s’établit à 833 millions d’euros au 31 décembre 2020, à comparer à 2 713 millions d’euros au 31 décembre 2019.
La dette nette moyenne du Groupe sur l’année s’élève à 3 286 millions d’euros contre 2 375 millions d’euros en 2019. L’augmentation de la dette nette moyenne du Groupe résulte principalement de l’acquisition d’Epsilon pour un montant de 4,5 milliards de dollars le
1er juillet 2019.
La dette brute du Groupe s’élève à 4 533 millions d’euros au 31 décembre 2020 contre
6 126 millions d’euros au 31 décembre 2019, composée de 79 % d’échéances à plus d’un an (voir chapitre 6 note 23 des comptes consolidés pour un échéancier détaillé des dettes du Groupe).
La dette financière, après prise en compte des swaps de taux d’intérêt relatifs à l’Eurobond et au prêt moyen terme syndiqué, est majoritairement constituée d’emprunts à taux fixe (96 % de la dette brute hors dettes sur acquisitions de titres de participation et sur engagements de rachats de minoritaires au 31 décembre 2020) dont le taux moyen comptabilisé pour l’année 2020 est de 3,3 %.
