Brochure de convocation - à l'assemblée générale mixte 2026

2. COMMENTAIRES SUR L’EXERCICE

PRINCIPAUX CHIFFRES CLÉS ET FAITS MARQUANTS

ENVIRONNEMENT MACROÉCONOMIQUE ET PUBLICITAIRE

En 2025, selon le Fonds Monétaire International, la croissance de l’économie mondiale s’est établie à 3,2 %, reflétant un léger ralentissement par rapport au taux de 3,3 % enregistré en 2024. Ce recul est essentiellement attribuable aux États-Unis, où la croissance a atteint 2 % après 2,8 % l’année précédente. La zone euro a connu une progression modérée de sa croissance, passant de 0,9 % en 2024 à 1,2 % en 2025, tandis que la Chine a enregistré une légère diminution, de 5 % à 4,8 %. L’écart de croissance entre les États-Unis (+2 %) et la zone euro (+1,2 %) tend à se resserrer. L’inflation des prix à la consommation a diminué en 2025 : elle passe de 3 % à 2,7 % aux États-Unis et de 2,4 % à 2,1 % en zone euro. L’année 2025 a été marquée par un choc commercial résultant de l’augmentation significative des droits de douane américains, qui atteignent leur niveau le plus élevé depuis les années 30. Malgré ce contexte, la consommation demeure robuste dans les économies développées et continue d’être le principal moteur de croissance. Les investissements des entreprises sont portés par le développement de l’intelligence artificielle (IA), principalement aux États-Unis, laissant entrevoir des gains de productivité substantiels. La Chine reste confrontée à une crise immobilière majeure et doit s’adapter à la hausse des droits de douane américains, tout en envisageant une réorientation de son modèle économique pour renforcer la consommation intérieure. Les politiques monétaires des banques centrales, marquées par plusieurs baisses de taux et la fin du resserrement quantitatif américain, ont favorisé la dynamique économique et soutenu la croissance des bénéfices des entreprises, en particulier aux États-Unis, contribuant à une tendance positive sur les marchés actions pour la troisième année consécutive, notamment à Wall Street. Les matières premières industrielles, telles que le cuivre, ont vu leurs cours progresser, alors que les prix du pétrole ont fortement reculé. À l’inverse, les métaux précieux ont enregistré une hausse significative, tandis que les produits agricoles ont affiché une tendance baissière.