Rapport financier annuel 2019

Emprunts obligataires et prêt moyen terme pour le financement de l’acquisition d’Epsilon

Afin d’assurer le financement de l’acquisition d’Epsilon, le Groupe a émis le 5 juin 2019 un emprunt obligataire d’un montant de 2,25 milliards d’euros en trois tranches :

• la première tranche d’un montant de 750 millions d’euros, assortie d’un coupon annuel de 0,625 % à échéance juin 2025 ; 
• a deuxième tranche d’un montant de 750 millions d’euros, assortie d’un coupon annuel de 1,25 % à échéance juin 2028 ; 
• la troisième tranche d’un montant de 750 millions d’euros assortie d’un coupon annuel de 1,75 % à échéance juin 2031. 

Les trois tranches de 750 millions d’euros chacune ont été swappées en dollar US à taux fixe. 

Les swaps ont été qualifiés en couverture de flux de trésorerie du financement dans la mesure où les swaps ont été mis en place pour les mêmes montants et les mêmes échéances que l’émission obligataire et qu’ils permettent de se prémunir contre l’exposition à la variabilité des flux de trésorerie futurs en dollars. La juste valeur de ces swaps est inscrite au bilan en « autres créances et actifs courants » et/ou « autres dettes et passifs courants ». La variation de juste valeur de ces instruments est comptabilisée en autres éléments du résultat global et recyclée en compte de résultat au même rythme que la comptabilisation des intérêts sur emprunt et la variation de valeur de l’actif en dollars US. Au 31 décembre 2019, la juste valeur de ces instruments dérivés est inscrite au bilan consolidé pour 87 millions d’euros. 

Le financement d’Epsilon est également assuré par la mise en place d’un prêt à moyen terme conclu le 28 juin 2019, avec un tirage effectif au 1er juillet 2019. Ce prêt est souscrit en trois tranches (une tranche de 900 millions de dollars à échéance trois ans ; une tranche de 150 millions d’euros à échéance quatre ans, et une tranche de 150 millions d’euros à échéance cinq ans). Le taux effectif global de ce prêt est de 2,79 %. 

Prêt moyen terme syndiqué

En 2017, Publicis Groupe a mis en place un swap de taux d’intérêt visant à se couvrir contre les variations de taux de la composante en dollars US (367 millions de dollars US au 31 décembre 2019) du prêt moyen terme syndiqué à taux variable.

Autres emprunts obligataires

Les autres emprunts obligataires émis par Publicis Groupe SA sont à taux fixe et en euros. L’emprunt de 700 millions d’euros à échéance décembre 2021 (Eurobond 2021) et l’emprunt de 600 millions d’euros à échéance décembre 2024 (Eurobond 2024) ont été swapés en dollars US à taux fixe afin de financer l’acquisition de Sapient Corporation. 

Les swaps ont été qualifiés de couverture de flux de trésorerie du financement intragroupe en dollars US. La juste valeur de ces swaps est inscrite au bilan en autres dettes et passifs courants pour 112 millions d’euros au 31 décembre 2019 (46 millions d’euros au 31 décembre 2018). La variation de juste valeur de ces instruments est comptabilisée en autres éléments du résultat global et recyclée en compte de résultat au même rythme que le versement des intérêts sur emprunt et la variation de valeur de l’actif en dollars US. 

Ces instruments financiers ont été comptabilisés à la juste valeur en fonction de la méthode d’évaluation du niveau 2 qui correspond aux données observables autres qu’un prix coté pour des instruments identiques sur un marché actif. Ces données observables correspondent notamment aux cours de change et aux taux d’intérêt.

Analyse des dettes financières par échéance de remboursement